Прошлое…
В далеком 1986 г. Аркадий Волож с отличием окончил факультет прикладной математики института нефти и газа им. Губкина и был направлен на работу в вычислительный центр Всесоюзного НИИ строительства трубопроводов (ВЦ ВНИИСТ), где занимался исследованиями в области обработки больших объемов данных.
Тогда же стартовала горбачевская перестройка, которая 26 мая 1988 г. вылилась в закон «О кооперации в СССР». По старой доброй традиции, закон предлагалось выполнять в добровольно-принудительном порядке, и из райкома КПСС начальству ВНИИСТ было «предложено» создать какой-нибудь кооператив. Среди сотрудников, выбранных начальством ВНИИСТ в качестве учредителей кооператива, был и аспирант-заочник Аркадий Волож. Так он стал техническим директором ЧП «Магистр», специализацией которого стала продажа компьютерной техники. Технику предполагалось закупать за рубежом, но иностранные компании отказывались торговать за советские рубли, а долларов у ЧП «Магистр» физически не было. Выход был найден в бартере. Кооператив закупал семечки за рубли и поставлял их в Австрию в обмен на компьютеры.
╔══════════════════════════════════════
════════
║Под катом:
║сколько и на чем зарабатывает Яндекс;
║история получения инвестиций;
║кому принадлежит Яндекс;
║IPO - будет ли оно, когда и где?
║и т.д.
║Под катом нет: как вывести свой сайт на первое место в Яндексе;
║описание сервисов Яндекса (надоело уже) и т. д.
╚══════════════════════════════════════
════════
В том же 1988 г. у Аркадий Воложа и Аркадия Борковского, который занимался компьютерной лингвистикой в Академии наук, возникла идея попытаться сделать поиск по русским текстам с учетом морфологии языка. Так появилась компания «Аркадия», где Волож стал директором. В 1990 г. компания получила первый заказ от Института патентной информации на разработку международного классификатора изобретений. На деньги, заработанные в «Магистре» компаньоны наняли несколько программистов, и занимаются продуктом до 1993 г. Кроме того было разработан классификатор товаров и услуг. Чтобы расширить рынок, программы (их размер составлял около 10 МБ) записывали на дискеты и продавали как коробочный продукт, за все время удалось продать около 200 экземпляров. Но в 1993 г., в связи с общим коллапсом экономики, платежеспособный спрос на продукцию «Аркадии» практически исчез, и Борковский принял решение уехать в США, где сейчас работает в Yahoo.
Работая с зарубежными поставщиками в «Магистре» Волож столкнулся с необходимостью подтянуть английский. За помощью он обратился к Роберту Стабблбайну, американскому студенту, приехавшему в СССР на полугодовую языковую практику в Институт русского языка им. Пушкина, который подрабатывал репетиторством. Стабблбайн в то время горел желанием наладить поставку компьютеров в СССР, и Волож предложил ему скооперироваться с «Магистром», но его партнеры приняли эту идею в штыки. Тогда, Волож покинул «Магистр» и в 1989 г. основал со Стабблбайном компанию CompTek International, где занял пост технического директора. Компанию зарегистрировали в Бостоне. Кен Миллер, сосед родителей Стабблбайна стал партнером и предоставил кредит на старт в размере 20$ тыс. Бизнес CompTek быстро пошел в гору, появившимся банкам, биржам и финансовым спекулянтам нужны были компьютеры и денег они не считали. Но к 1992 г. продажи ПК упали, и нужно было искать новые ниши. Решение пришло не сразу, и в итоге, ставка была сделана на дистрибуцию сетевых технологий, поскольку начиналось строительство сотовых сетей, да и крупный бизнес приобретал их для своих нужд.
В 1993 г., когда у другого проекта Воложа, «Аркадии» были серьезные проблемы, он решил не закрывать компанию, а сделать ее подразделением CompTek. На фоне ее доходов, убытки приносимые «Аркадией» были едва заметны. Поскольку заказов не было, было решено создать коробочный продукт и распространять его, благо, опыт коробочных продаж уже был. Первым проектом нового отдела стал «Библейский компьютерный справочник». Издание относительно неплохо продавалось и следом поступил заказ из Института мировой литературы им. М. Горького – на полное академическое издание классиков литературы, сначала Грибоедова, а потом и Пушкина.
В 1994 г. было создано дочернее предприятие CompTek в России — ЗАО «Комптек», на 100% принадлежащее американской компании. Волож стал генеральным директором созданной компании и в нее пришли два американских венчурных капиталиста, которые принесли с собой культуру менеджмента и стратегического управления.
В 1995 в офисе CompTek появился интернет, и возникла идея применить наработанные технологии поиска к нему, в качестве рекламы. В 1996 г. завершилась адаптация системы к Сети. В маркетинговых целях, системе дали имя – Yet Another Index, сокращенно Yandex, а Волож, желая подчеркнуть русскость новой программы, предложил поставить в начале русскую букву «Я», в итоге получился «Яndex». Доход предполагалось получать от продажи технологии «Яndex» другим компаниям. «Яndex» был предложен ИнфоАрту, AltaVista (для AltaVista даже было сделано дополнение для поиска на русском языке) и Рамблеру, сначала за 15$ тыс., позже за 50$ тыс. Но покупателей «Яndex» не заинтересовал и для демонстрации возможностей продукта и его дальнейшего развития, 23 сентября 1997 г. был открыт сайт www.yandex.ru. Это было время бума поисковиков, в феврале 1996 г. был открыт Апорт, в сентябре - Рамблер. Первый индекс содержал информацию по 5 тыс. серверам и занимал 4,5 ГБ (для сравнения, сейчас объем проиндексированной Яндексом информации составляет 121 ТБ). Персонал проекта в ту пору состоял всего из десяти сотрудников (кстати, все они трудятся в Яндексе и по сей день).
Дизайн главной страницы Yandex.ru в 1997 г.
В 1998г. на сайте был продан первый контекстный баннер и проект начал приносить доход, но до самоокупаемости было еще далеко. В 1999 г., на фоне бума доткомов, к командам интернет-разработчиков начали приходить инвестфонды и уговаривать продать проекты. В то время Яндекс находился на 5-м месте по посещаемости в Рунете, после Рамблера, list.ru, Mail.ru и Апорта. Для дальнейшего развития требовались инвестиции, но рисковать деньгами CompTek Воложу не хотелось, Яндекс итак висел камнем на шее CompTek, принеся за все время около 400$ тыс. убытка. Поэтому появилась идея выделить Яндекс в отдельную компанию и попытаться продать часть компании стратегическому инвестору, благо инвесторы приходили сами. Но Волож не хотел отдавать контрольный пакет, что несколько затрудняло поиск. В сентябре 1999 г. он познакомился на профильной выставке с Еленой Ивашенцевой, партнером инвестиционного фонда Baring Vostok Capital Partners (BVCP). Как и многие другие инвестфонды, BVCP искал для инвестирования интернет-проекты. Поисковая машина Яндекса уже тогда была лучшей, у команды был бизнес-план, но на сайте был только поиск, тогда как у конкурентов были полноценные порталы и, как следствие, большие доходы от рекламы. В ту пору Рунет насчитывал около 2,2 млн. пользователей, а объем рекламного рынка – около 2$ млн. К тому времени в Яндексе трудилось 25 человек, а доход за 1999 г. составил 72$ тыс., причем, большую их часть принесли продажи программных продуктов Яndex.Site, Яndex.CD, Яndex.Dict и Яndex.Lib.
После продолжительных переговоров, Яндекс был оценен в 14,8$ млн., что с учетом того, что на момент заключения сделки ежемесячная выручка составляла около 40$ тыс. было достаточно много. На тот момент самые привлекательные интернет-активы уже были скуплены, а мода на доткомы диктовала наличие в портфеле чего-то связанного с интернетом. Важным фактором для Воложа было то, что фонд не выдвигал в качестве главного условия получение контрольного пакета и не собирался вмешиваться в операционное управление компанией. Для инвестирования в интернет-проекты BVCP и инвестбанк United Financial Group создали совместное предприятие Ru-Net Holdings. Сделку завершили в марте 2000 г., всего через несколько дней после краха доткомов на NASDAQ. По ее условиям, подразделение Яндекс было выделено из CompTek в холдинговую компанию Yandex Inc., зарегистрированную на Кипре, где Ru-Net Holdings получил долю 35,72%, оставшаяся доля перешла топ-менеджменту компании и ключевым разработчикам. В России Яндекс был зарегистрирован в виде 100% дочки Yandex Inc. - ООО «Яндекс». Yandex Inc. подал заявку на регистрацию Yandex в качестве товарного знака в ЕС и США. CompTek передал ООО «Яндекс» все права на торговую марку Яndex и сайт www.yandex.ru. Кроме того, CompTek передал Яндексу сетевое сообщество Narod.ru, которое разрабатывал на условиях паритетного участия с компанией netBridge. Ru-Net Holdings перевел на счета ООО «Яндекс» 150 млн. руб. (5,28$ млн.). Генеральным директором стал Аркадий Волож, директором по маркетингу - Бернар Люке, ранее возглавлявший службу маркетинга в российском офисе Nestle. Большая часть полученных средств была потрачена на проведение массированной рекламной кампании в СМИ, в т. ч. и на телевидении (небезызвестный ролик на НТВ с Артемием Лебедевым в главной роли). Был придуман слоган “Найдется все!”, выработана стратегия расширения предлагаемых сервисов. В качестве срока выхода на самоокупаемость обозначена первая половина 2003 г. Чтобы обеспечить максимально безболезненный выход из инвестиций для Ru-Net Holdings вся бухгалтерская отчетность соответствует US GAAP и аудируется компанией Deloitte&Touche. Позже, вся собственность Yandex Inc. была передана кипрской Yandex Technologies Ltd., а в начале 2007 г. повторно передана в Yandex NV, зарегистрированной в Нидерландах. Также в период между 2004 и 2005 гг. инвестиционный фонд Tiger Technologies скупил у разных акционеров 11% акций быстрорастущей компании.
Уже в июле 2000 г. сайт стал полноценным порталом, появилось множество сервисов, в т. ч., почта, каталог, новости, открытки и закладки. По итогам 2000 г. доход составил 400$ тыс., по итогам 2001 г. – уже 1$ млн. В 2001 г. открывается служба Яндекс.Директ, ныне основной источник доходов компании. В ноябре 2002 г. Яндекс досрочно выходит на самоокупаемость, и по итогам года выплачивает первые дивиденды - 100$ тыс. В том же 2002 г. Яндекс становится самым посещаемым порталом Рунета.
Дизайн главной страницы Yandex.ru в 2008 г.
Настоящее...
На протяжении всех 7 лет Яндекс развивался по экспоненте. Сложно сказать будет ли рост оставаться экспоненциальным в ближайшие годы, но то, что это будет именно рост, а не коллапс - очевидно. Главный фактор дальнейшего роста компании – взрывообразное расширение рынка интернет-рекламы, в 2007 г. он составил 369$ млн. (для сравнения, рынок интернет-рекламы в США – 25,5$ млрд.). Пока это всего 2,6% всего рекламного рынка, но дальше эта доля будет увеличиваться, находясь в русле мировых тенденций. Например, в США, являющихся мировым лидером по объему рынка интернет-рекламы, его доля уже составляет 7,4% и продолжает расти. В то же время, расти будет и весь рекламный рынок.
Бизнес Яндекса растет по экспоненте, млн. долл.
На данный момент, 35,72% Яндекса принадлежит Ru-Net Holdings, 15% - Tiger Technologies, 20% - менеджерам и миноритариям, около 30% - основателям компании. Офисы компании расположены в 4 городах: Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге и Одессе. У Яндекса 36 служб, которые посещают 35 млн. посетителей ежемесячно. Основным источником дохода является служба Яндекс.Директ, поэтому ей уделяется очень много сил. В среднем заказчики тратят на контекстную рекламу 4500 руб. в месяц, средний бюджет контекстной кампании - 6500 руб. Совокупная выручка компании - 167$ млн., т. е. Яндекс занимает 45% всего рекламного рынка Рунета. Рентабельность Яндекса по чистой прибыли составляет 40%, тогда как у Google – 25%, а у Рамблера - 8%.
Яндекс занимает первое место в Рунете по количеству обрабатываемых поисковых запросов. Его доля составляет около 55% рынка, доля ближайших конкурентов – Google и Рамблер составляет около 19% и 16% соответственно. При этом, основным конкурентом все-таки является Google, поскольку, порталы «большой тройки» (Яндекс, Mail.ru, Рамблер) работают каждый в своем сегменте (правда, сегменты частично перекрываются). Так Яндекс – это, прежде всего, поиск и околопоисковые сервисы, Mail.ru – почта и социальные сервисы, Рамблер – медийные сервисы. Речь идет именно об идеологии бизнеса, понятно, что и у Яндекса есть почта, у Рамблера – поиск, а у Mail.ru – видеосервисы. В то же время, Яндекс резко выделяется на фоне Mail.ru и Рамблера (да и остальных крупных интернет-компаний, например РБК) тем, что основной доход Яндекс получает от контекстной рекламы, а остальные – от медийной. Непосредственным конкурентом выглядит Бегун (на четверть принадлежит Рамблеру), который тоже продает контекстную рекламу, но его доля в 5 раз меньше, чем у Яндекса. Остается Google, который является наиболее полным аналогом Яндекса, как с технической точки зрения, так и с точки зрения механизма получения доходов. Сильной стороной Google является большой набор уникальных сервисов, сильной стороной Яндекса – более точное понимание морфологии русского языка и как следствие, более релевантная выдача при поисковых запросах. Хотя, последнее утверждение не столь однозначно, и у Google и у Яндекса есть большое количество лояльных пользователей. Следует также отметить, что Яндекс позиционирует себя как локальный игрок в секторе русскоязычного интернета, в то время как Google – глобальный игрок.
Яндекс проиндексировал уже более 4 млрд. веб-страниц на 7 языках (для сравнения, Google проиндексировал 16 млрд. веб-страниц на 161 языке). До недавнего времени в индексе были только русскоязычные страницы, но конкуренция со стороны заставила начать индексацию и на других языках (главным образом на английском). Уже проиндексировано более миллиарда страниц на иностранных языках, в дальнейшем эта цифра будет увеличиваться. При этом Яндекс не пытается завоевать симпатии англоязычной аудитории, а просто пытается сдержать падение доли рынка, ведь многие пользователи ищут и на английском, для чего они, как правило, обращаются к Google.
С недавних пор Яндекс начал попадать в международные рейтинги. Например, согласно рейтингу comScore, Яндекс входит в 10-ку крупнейших поисковых сервисов в мире по количеству обработанных запросов. Рейтинг составлен по данным за декабрь 2007 г. Согласно ему, в декабре Яндекс обработал 566 млн. запросов (0,9% всех запросов), заняв 9-е место. Лидер рейтинга – Google, обработал 41,345 млрд. запросов (62,4%). На Всемирном экономическом форуме, проходящем в швейцарском Давосе, в числе 47 компаний из 10 стран, Яндекс включили в список "Признанные технологические инноваторы". Согласно другому рейтингу, от Silicon Alley Insider, Яндекс входит в число самых дорогих высокотехнологичных стартапов в мире и оценивается в 3$ млрд. занимая 6 строчку (для сравнения, Рамблер, размещенный на LSE оценивается в 365$ млн.). Последний рейтинг вызывает некоторое удивление, во-первых, почему Яндекс считается стартапом? Возможно, под стартапами SAI понимает высокотехнологичные непубличные компании. Во-вторых, в список попали две российские компании, Яндекс и Озон. Удивляет отсутствие других российских компаний, которые воспринимаются более значительными, нежели Озон, например, Mail.ru или Лаборатория Касперского. Mail.ru практически не уступает Яндексу по дневной аудитории. Например, по итогам марта, по данным TNS Gallup Media, дневная аудитория Mail.ru составляет 5,85 млн. человек, против 5,56 млн. у Яндекса. Более того, в начале 2007 г. медиа-холдинг Naspers приобрел 30% долю Port.ru (ей принадлежат Mail.ru и Molotok.ru) исходя из оценки стоимости компании в 550$ млн. К тому же, на определенные мысли наводит тот факт, что Яндекс и Озон имеют общего совладельца крупных долей - упоминавшийся выше Ru-net Holdings (в Озоне у него контрольный пакет).
Также как и Google, Яндекс занимается и приобретением проектов, технологий и команд. В начале 2007 г. Яндекс делает серию покупок. Сначала социальная сеть деловых контактов Мой круг примерно за полтора миллиона долл., затем выкуп 50% доли платежной системы Яндекс.Деньги у Paycash за сумму порядка двадцати млн. долл. Платежная система разрабатывалась совместно и партнерам принадлежало по 50% компании ООО «Яндекс. Деньги», после сделки появилось новое юридическое лицо - ООО «ПС Яндекс. Деньги», 100% которого теперь принадлежит Yandex NV. Наконец, покупка разработчика продуктов под мобильные платформы Смартком примерно за два млн. долл.
В конце 2007 г. количество сотрудников превысило 1000 человек и продолжает стремительно расти. В начале этого года было объявлено об аренде бизнес-центра Легион II в центре Москвы площадью 19200 м² + 9900 м² двухэтажного подземного паркинга, аренда которого обойдется примерно 5$ млн./год. Примечательно, что рыночная стоимость аренды здания составляет около 3$ млн./мес. Аренда такого большого офиса (в нем можно разместить 3500 сотрудников) наталкивает на предположение, что персонал Яндекса в ближайшие годы продолжит свой стремительный рост.
Новый офис Яндекса. Бизнес-центр «Легион II»
Будущее...
В ближайшем будущем Яндекс ожидает IPO. Несмотря на то, что компания генерирует колоссальный денежный поток (рентабельность – 40%) и деньги ей не нужны, инвесторам необходимо обеспечить выход из инвестиций, в которых они находятся уже 8 лет. Для этого был нанят новый финансовый директор - Нилеш Лакхани, индус с американским паспортом, который до этого работал в Electronic Arts и СТС Media. На последнее место работы следует обратить особое внимание.
У Яндекса сейчас, и у СТС Media в 2006 г. - много общего:
◦ крупная доля компании принадлежит BVCP, упоминавшийся выше;
◦ высокая рентабельность бизнеса и как следствие, отсутствие потребности
в дополнительных деньгах;
◦ регистрация основной компании вне пределов РФ;
◦ отчетность по US GAAP с самого начала существования компании;
◦ в качестве финансового директора в период IPO был назначен Нилеш Лакхани;
◦ скорее всего, для размещения Яндекс выберет американскую биржу NASDAQ,
где котируются IT и медийные компаний, там же происходило и размещение CTC Media;
◦ в конце 2007 г. Яндекс выбрал в качестве андеррайтеров компании Morgan Stanley,
Deutsche Bank и Ренессанс Капитал, в случае CTC Media это также были
Morgan Stanley и Deutsche Bank
Скорее всего, IPO пройдет в конце 2008 – начале 2009 г. Сейчас потенциальных инвесторов изо всех доступных источников готовят к оценке компании в 3$ млрд. (вспомнить тот же SAI 25, упомянутый выше). Даже, журнал Финанс оценивает личное состояние Аркадия Воложа в 450$ млн. исходя из этой капитализации.
Поскольку, необходимости в деньгах у компании нет, то вырученные на IPO средства в основном пойдут акционерам, компании достанется малая ее часть. Следует ожидать, что трудностей с размещением не возникнет, поскольку, российский интернет-рынок стремительно растет, и бумаги Яндекса, могут представлять даже больший интерес для инвесторов, чем бумаги немецких или итальянских интернет проектов, поскольку основные деньги на европейцах делают американские компании.
Стратегией дальнейшего развития Яндекса является экспансия в регионы. Из-за высоких цен на интернет, пользователи не так активно пользуются сервисами Яндекса, как могли бы. Особенно это касается «тяжелых» сервисов, наподобие Яндекс.Карты, Яндекс.Фотки, Народ.Диск и т.д. Поэтому, в декабре 2007 г. Яндекс объявил кампанию Локальная сеть, в рамках которой поставит свое сетевое оборудование на точки подключения в разных городах России. В результате, для пользователей этих городов Яндекс станет локальным ресурсом, а следовательно доступ к нему будет бесплатен. Оборудование уже размещено в 7 городах: Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске, Екатеринбурге, Ростове-на-Дону, Владивостоке и Самаре. Кроме того, в рамках программы, сетевое оборудование установлено и во Франкфурте, для сокращения времени отклика сервисов для русскоязычных пользователей на Западе.
Яндекс и дальше собирается вводить новые сервисы, например, видео-хостинг. Необходимо отметить, что Яндекс никогда не анонсирует будущие сервисы, это его политика.
Главным вызовом для Яндекса в ближайшем будущем будет острая конкуренция с Google. Пройдет не так много времени, и поисковая машина Google будет понимать морфологию русского языка не хуже Яндекса и тогда ему придется надеяться на лояльность пользователей, а также уникальность и удобство сервисов. С момента прихода Google в Россию, его доля непрерывно растет. Например, в февральском рейтинге comScore доля Google оценивается в 31% поисковых запросов. Правда, сам рейтинг вызывает большие вопросы, например, посещаемость сайтов неизвестной компании Connexus превысила посещаемость Livejournal.com и РБК. Скорее всего, это связано с нерепрезентативностью выборки (comScore общается с респондентами только по-английски и не анализирует предпочтения тех, кто не знает этого языка). Не стоит сбрасывать со счетов и Рамблер, который не собирается сдаваться и запустил вертикальный поиск.
Следует отметить, что в мире всего три страны, в которых Google уступает локальным игрокам, это Китай, Корея и Россия. Так что, нам есть чем гордиться.